电气设备行业跟踪报告：2024年国网智能电表招标金额同比增7%，行业处升级替换上行周期

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  作者：Qing Fang,Baiqiao Xu,Haofei Chen

  （以下内容从海通国际《电气设备行业跟踪报告：2024年国网智能电表招标金额同比增7%，行业处升级替换上行周期》研报附件原文摘录）

  国网2024年智能电表招标额同比增7%，智能电表行业处升级替换上行阶段。近日，国家电网电子商务平台发布营销项目第三次计量设备招标采购推荐的中标候选人。经统计，第三批智能电表与采集器等设备招标金额80.1亿元。其中：（1）单相表招标43.5亿元；（2）三相表招标17亿元，其中高端智能电能表招标0.1亿元；（3）采集器等设备招标19.5亿元。

  （1）单相表中标企业共72家，其中份额前五：许继电气4.8%、国电南瑞3.7%、威胜集团2.3%、炬华科技2.1%、东方威思顿2.1%；

  （2）三相表中标企业共52家，其中份额前五：国电南瑞5.7%、许继电气4.5%、威胜集团4.5%、三星医疗3.8%、炬华科技3.5%。

  2024年，国网智能电表与采集器等设备3批次招标总量9198万只，同比增长25%。招标金额249亿元，同比增长7%。其中：（1）单相表招标138.8亿元，同比增长17%；（2）三相表招标64.3亿元，同比下降9%。其中高端智能电表招标1.5亿元只；（3）采集器等设备招标46.1亿元，同比增长6%。

  我们预计2025年智能电表行业仍将处于替换升级上行阶段，相关企业有望深度受益。建议关注智能电表核心标的：三星医疗、炬华科技、威胜信息、海兴电力等。

  关注特高压、配网等为领域投资机会。我们大家都认为，在大型风光基地项目建设并网工作稳步推进的背景下，基于国家能源局及国网的规划，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压及配套主网建设有望持续加速推进，建议关注：（1）特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等；（2）特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等；（3）主网设备核心标的：思源电气、华明装备、长高电新、四方股份等。

  我们认为，随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著，全方面提升配电网可观可测、可调可控能力，提高配电网可靠性和承载力，配网侧投资需求有望增加，数智化、一次设备更新改造等为重点方向，建议关注：国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、三星医疗、长高电新、威胜信息等。

  证券之星估值分析提示许继电气盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示东方电子盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示思源电气盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示华明装备盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示长高电新盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示炬华科技盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示平高电气盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国电南瑞盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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